Moody's hạ xếp hạng của BIM Land

Moody's hạ xếp hạng của BIM Land
Moody's đã hạ mức xếp hạng doanh nghiệp (CFR) của BIM Land từ B2 xuống B3. Đồng thời, Moody's đã hạ xếp hạng tín phiếu tín chấp cao cấp đối với trái phiếu Đô la Mỹ của BIM Land xuống Caa1 từ B2.

Triển vọng tiêu cực

“Việc hạ xếp hạng nhóm doanh nghiệp của BIM Land phản ánh các chính sách tài chính yếu kém của công ty và rủi ro quản trị gia tăng sau khi thực hiện chào mua công khai, dẫn đến thiệt hại kinh tế đáng kể cho các chủ sở hữu trái phiếu. Chúng tôi coi giao dịch này là một giao dịch khó khăn, là một hình thức vỡ nợ theo định nghĩa của chúng tôi," Yu Sheng Tay, Nhà phân tích của Moody's, cho biết.

"Việc hạ xếp hạng không có bảo đảm cao cấp đối với các trái phiếu Đô la Mỹ còn lại đối với Caa1 phản ánh khả năng chủ sở hữu trái phiếu phải chịu sự phụ thuộc về mặt pháp lý do tỷ lệ nợ có bảo đảm lớn trong cơ cấu vốn của BIM Land và kỳ vọng của chúng tôi rằng công ty sẽ dựa vào các khoản vay có bảo đảm để tài trợ cho hoạt động của mình ", nhà phân tích Y Sheng Tay nói thêm.

Theo tổ chức xếp hạng tín nhiệm Moody’s Investors Service, Công ty CP bất động sản BIM (BIM Land) đã kết thúc việc thực hiện chào mua công khai và chấp nhận các hồ sơ dự thầu hợp lệ với tổng trị giá 99 triệu USD cho các trái phiếu Đô la Mỹ với mức giá trung bình là 63% mệnh giá. Quy mô của giao dịch, được thực hiện vào thời điểm môi trường hoạt động ở Việt Nam vẫn còn nhiều thách thức, có ý nghĩa quan trọng khi BIM Land mua lại gần một nửa số trái phiếu trị giá 200 triệu Đô la Mỹ. Ban đầu, công ty đặt mục tiêu mua lại không quá 48 triệu USD trái phiếu Đô la Mỹ.

Phối cảnh một dự án bất động sản của BIM Land.

Phối cảnh một dự án bất động sản của BIM Land.

Trước đó, BIM Land đã huy động được trái phiếu có bảo đảm trị giá 150 triệu USD từ Tập đoàn Tài chính Quốc tế (IFC, Aaa ổn định). Theo quy định đối với hoạt động chào mua trái phiếu và đấu thầu mới của IFC, các trái phiếu Đô la Mỹ không có bảo đảm hiện chiếm chưa đến 1/3 tổng số nợ của BIM Land, không bao gồm nghĩa vụ cho thuê tính đến ngày 31/3/2023.

Cũng theo Moody’s, BIM Land đang có tiền mặt và tiền gửi trị giá 1.600 tỷ đồng tính đến ngày 31/3/2023. Cùng với số tiền thu được từ trái phiếu IFC và kỳ vọng của Moody's về việc tạo ra dòng tiền vào khoảng 2.700 tỷ đồng cho đến tháng 12/2024, BIM Land có đủ nguồn tiền mặt để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình. Nhu cầu tiền mặt và chi tiêu tùy ý bao gồm các khoản trả nợ ước tính khoảng 2.900 tỷ đồng, chi tiêu vốn ước tính 2.400 nghìn tỷ đồng và cổ tức dự kiến là 750 tỷ đồng.

Mức xếp hạng doanh nghiệp (CFR) B3 tiếp tục phản ánh thành tích đã được thiết lập của BIM Land trong việc phát triển các khu đô thị định hướng du lịch, tọa lạc tại các điểm du lịch phát triển nhanh nhất Việt Nam; quyền sở hữu quỹ đất lớn; và tiếp xúc với môi trường pháp lý đang phát triển của Việt Nam.

Triển vọng tiêu cực phản ánh những bất ổn đang diễn ra xung quanh việc tạo ra dòng tiền của BIM Land trong bối cảnh môi trường hoạt động đầy thách thức, cũng như khả năng tiếp cận nguồn vốn của công ty sau giao dịch trao đổi khó khăn.

Việc nâng cấp khó có thể xảy ra trong 12-18 tháng tới

Ngoài ra, Moody's tin rằng việc BIM Land sẵn sàng tiến hành chào mua công khai, dẫn đến thiệt hại kinh tế đáng kể cho những người nắm giữ trái phiếu bằng Đô la Mỹ, báo hiệu sự yếu kém trong chiến lược tài chính và quản lý rủi ro cũng như uy tín và hồ sơ theo dõi của ban quản lý. Đồng thời, Moody's cho rằng việc tuân thủ và sẽ yếu hơn do thiếu minh bạch về nguồn tài trợ cho việc thực hiện chào mua công khai.

Do đó, Moody's đã thay đổi điểm hồ sơ nhà phát hành quản trị từ G-4 thành G-5 và điểm tác động tín dụng ESG thành CIS-5 từ CIS-4.

Rủi ro quản trị của BIM Land cũng bao gồm vị thế là một thực thể tư nhân được kiểm soát và quản lý bởi gia đình sáng lập.

Với triển vọng tiêu cực, việc nâng cấp khó có thể xảy ra trong 12-18 tháng tới. Tuy nhiên, Moody’s cho rằng có thể thay đổi triển vọng sang ổn định nếu môi trường hoạt động phục hồi và BIM Land cho thấy sự cải thiện trong việc tạo ra dòng tiền. Tổ chức xếp hạng tài chính quốc tế này cũng kỳ vọng công ty sẽ duy trì đủ thanh khoản với khả năng tiếp cận nguồn vốn liên tục.

Bên cạnh đó, Moody's cũng cho biết, tổ chức này có thể loại bỏ mức xếp hạng trái phiếu của BIM Land nếu công ty chứng minh được khả năng tiếp cận đáng kể các khoản vay không có bảo đảm theo thời gian, đến mức khoản nợ không có bảo đảm chiếm phần lớn tổng số khoản vay.

Moody's có thể tiếp tục hạ mức xếp hạng của BIM Land nếu công ty không thực hiện được kế hoạch kinh doanh; thị trường bất động sản xấu đi dẫn đến hoạt động và khả năng thanh khoản của công ty suy yếu kéo dài; hoặc có bằng chứng về việc rò rỉ tiền mặt từ BIM Land sang các công ty liên kết với quỹ, chẳng hạn như thông qua các khoản vay liên công ty, chia cổ tức bằng tiền mặt mạnh mẽ hoặc đầu tư vào các công ty liên kết.

Nửa đầu năm 2023, nợ phải trả của BIM Land vượt ngưỡng 19.200 tỷ đồng

Theo BCTC bán niên 2023 mới đây, Công ty CP bất động sản BIM (BIM Land) ghi nhận lợi nhuận sau thuế 810 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2023, giảm hơn 16% so với cùng kỳ.

Tính đến ngày 30/6/2023, vốn chủ sở hữu của BIM Land là 7.430 tỷ đồng, tăng hơn 9,5% so với cùng kỳ, tương ứng gần 650 tỷ đồng. Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của BIM Land là 2,59 lần, tương ứng 19.243 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu/vốn chủ sở hữu là 0,75 lần, tương ứng 5.572 tỷ đồng.

Đáng chú ý, nợ phải trả của BIM Land đang tăng mạnh theo từng năm. Cụ thể, năm tài chính 2019, nợ phải trả của BIM Land tương ứng 14.820 tỷ đồng; Năm 2020, nợ phải trả là 15.781 tỷ đồng; Năm 2021 nợ phải trả là 18.461 tỷ đồng.

Con số nợ phải trả của BIM Land vào cuối năm 2022 là 18.941 tỷ đồng và đến hết ngày 30/6/2023 là 19.243 tỷ đồng.

 

Tổ chức xếp hạng tín nhiệm Moody’s

Moody’s Investor Service (MIS) - Moody’s là một tổ chức đánh giá, xếp hạng rủi ro tín dụng uy tín hàng đầu trên thế giới, bên cạnh Standard & Poor’s và Fitch Ratings.

Đây là doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực xếp hạng tín dụng được thành lập những năm đầu thế kỷ 20. Moody’s thực hiện các hoạt động dựa trên thang đánh giá mức độ tin cậy và khả năng trả nợ của các công ty. Được đánh giá bằng chính các thông tin, yếu tố phản ánh trong hoạt động kinh doanh của công ty.

Qua đó phản ánh về đường lối kinh doanh và các triển vọng có thể thực hiện trong tương lai của doanh nghiệp. Các đánh giá này đưa đến kết luận được tổng hợp cuối cùng. Bảng xếp hạng của Moody’s mang đến cơ hội để nhà giao dịch tiếp cận thông tin một cách minh bạch và công bằng.

Bình luận

0 bình luận, đánh giá

TVQuản trị viênQuản trị viên

Xin chào quý khách. Quý khách hãy để lại bình luận, chúng tôi sẽ phản hồi sớm

Trả lời.
Thông tin người gửi
Nhấn vào đây để đánh giá
Thông tin người gửi

Bài xem nhiều

Đáng chú ý

Nổi bật trang chủ
Những thống kê 'khủng' về Messi và Ronaldo
29 Tháng 06, 2025

Dù đã lên hàng lão tướng, bộ đôi Messi và Ronaldo và liên tục khiến người hâm mộ ngỡ ngàng với phong độ ấn tượng của mình.

Đọc thêm
Các CLB Argentina chơi xấu nhất vòng bảng FIFA Club World Cup 2025

Các CLB Argentina chơi xấu nhất vòng bảng FIFA Club World Cup 2025

28 Tháng 06, 2025

Thống kê cho thấy có một nửa số thẻ đỏ tại vòng bảng FIFA Club World Cup 2025 tới từ các CLB Argentina.

'Cánh tay phải' của ông Zelensky dính đại án tham nhũng chấn động Ukraine, nghi 'ăn' hối lộ hàng triệu USD

'Cánh tay phải' của ông Zelensky dính đại án tham nhũng chấn động Ukraine, nghi 'ăn' hối lộ hàng triệu USD

28 Tháng 06, 2025

Tòa án Chống tham nhũng cấp cao của Ukraine vừa ra lệnh cấm xuất cảnh đối với Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Bộ Đoàn...

Tài xế

Tài xế "chặt chém" 4,2 triệu đồng của 2 người Lào Cai, từng ép khách chuyển tiền ở vụ khác

28 Tháng 06, 2025

Tài xế Thái Ngọc Anh bị khởi tố vì cưỡng đoạt 4,2 triệu đồng của 2 người ở Lào Cai. Trước đó, người này cũng...

Thủ tướng chỉ đạo chủ động ứng phó với mưa lớn ở Bắc Bộ

Thủ tướng chỉ đạo chủ động ứng phó với mưa lớn ở Bắc Bộ

28 Tháng 06, 2025

Để bảo đảm an toàn tính mạng người dân, hạn chế thiệt hại về tài sản, Thủ tướng đã ban hành công điện về việc...

Trong tháng 6, quân Nga kiểm soát thêm 500km2 lãnh thổ Ukraine

Trong tháng 6, quân Nga kiểm soát thêm 500km2 lãnh thổ Ukraine

28 Tháng 06, 2025

Vào tháng 6, tốc độ tấn công của Lực lượng Vũ trang Nga tăng 30% so với tháng 5, có thể chiếm được khoảng 500km2...

U23 Thái Lan có biến trước thềm U23 Đông Nam Á

U23 Thái Lan có biến trước thềm U23 Đông Nam Á

28 Tháng 06, 2025

Đội tuyển U23 Thái Lan nguy cơ phải thay huấn luyện viên ở giải vô địch U23 Đông Nam Á.

Hà Trúc Linh đến từ Phú Yên đăng quang Hoa hậu Việt Nam 2024

Hà Trúc Linh đến từ Phú Yên đăng quang Hoa hậu Việt Nam 2024

28 Tháng 06, 2025

Người đẹp Hà Trúc Linh đến từ Phú Yên đã đăng quang ngôi vị Hoa hậu Việt Nam 2024.

Nhà Trắng lên kế hoạch hành động mới về Ukraine có thể khiến Kiev bàng hoàng

Nhà Trắng lên kế hoạch hành động mới về Ukraine có thể khiến Kiev bàng hoàng

28 Tháng 06, 2025

Nhà Trắng khuyến nghị đóng cửa hàng chục chương trình điều tra tội ác chiến tranh trên toàn thế giới, bao gồm cả những chương...

Tình hình Ninh Dương Lan Ngọc sau tai nạn phải ngồi xe lăn

Tình hình Ninh Dương Lan Ngọc sau tai nạn phải ngồi xe lăn

27 Tháng 06, 2025

Ninh Dương Lan Ngọc cho biết sức khỏe của cô tạm ổn sau vụ tai nạn nhưng phải ngồi xe lăn. Nhà sản xuất Running...

Việt Nam giành 46 huy chương, vô địch Giải Muay châu Á 2025 ngay trên sân nhà

Việt Nam giành 46 huy chương, vô địch Giải Muay châu Á 2025 ngay trên sân nhà

27 Tháng 06, 2025

Đội tuyển Muay Việt Nam đã xuất sắc giành ngôi vị quán quân tại Giải vô địch Muay châu Á năm 2025 với tổng cộng...

Du lịch Ninh Bình thắng lớn trong 6 tháng đầu năm 2025

Du lịch Ninh Bình thắng lớn trong 6 tháng đầu năm 2025

27 Tháng 06, 2025

Du lịch Ninh Bình thắng lớn, 6 tháng đầu năm 2025 đã đón 7,2 triệu lượt khách, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước....

Sáp nhập VNPT-Vinaphone, VNPT-Media vào VNPT

Sáp nhập VNPT-Vinaphone, VNPT-Media vào VNPT

27 Tháng 06, 2025

Chính phủ vừa ban hành Nghị quyết số 186/NQ-CP sáp nhập VNPT-Vinaphone và VNPT-Media vào Công ty Mẹ - Tập đoàn VNPT.

Học sinh phổ thông sẽ được miễn hoặc hỗ trợ học phí từ năm học 2025–2026

Học sinh phổ thông sẽ được miễn hoặc hỗ trợ học phí từ năm học 2025–2026

27 Tháng 06, 2025

Từ năm học 2025–2026, trẻ em mầm non, học sinh phổ thông, người học chương trình giáo dục phổ thông sẽ được Nhà nước miễn...

Nam sinh mất hơn 7 tỷ đồng khi nghe cuộc gọi kẻ giả mạo công an

Nam sinh mất hơn 7 tỷ đồng khi nghe cuộc gọi kẻ giả mạo công an

27 Tháng 06, 2025

Anh C. (SN 2004; trú tại Hà Nội) là sinh viên bị chiếm đoạt số tiền hơn 7 tỷ đồng sau khi nghe cuộc gọi...

0.72386 sec| 2314.422 kb